Mag. Dr. Tumpel-Gugerell war von 2003 bis 2011 Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank in Frankfurt. Die Zuständigkeiten umfassten dabei Marktoperationen (bis 2006) sowie Zahlungsverkehrssysteme und Marktinfrastrukturen. Von 1997 bis 2003 war sie Mitglied des Direktoriums der Oesterreichischen Nationalbank, Wien, ab 1998 in der Funktion als Vize-Gouverneurin, jeweils mit den Zuständigkeiten für Volkswirtschaft und Finanzmärkte. Seit 2011 ist Gertrude Tumpel-Gugerell Beraterin des Österreichischen Instituts für Wirtschaftsforschung (WIFO) im Rahmen ihrer Forschungsschwerpunkte Makroökonomie, europäische Wirtschaftspolitik und Regulierung sowie Finanzmarktstabilität.